世界资讯：从展览到出口电商业务，华凯易佰的转型现在看来效果还不错

来源：苕国土鱼 2022-12-18 20:58:17

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华凯易佰科技股份有限公司（股票简称：华凯易佰）成立于2009年2月23日，2017年1月在深交所创业板上市，成为展览类行业第一股。

(资料图片)

华凯易佰原简称华凯创意，主要经营展馆、展厅等大型室内空间艺术设计和综合服务，产品形态为各类文化主题空间展示系统。2021年，在成功并购易佰网络后，实现了战略转型，大力发展跨境出口电商业务，股票简称也更改为华凯易佰。

2021年上半年，华凯易佰最大的业务还是“企业馆展示系统”和“其他文化主题馆展示系统”，2022年上半年，主要的业务只有一项，那就是跨境出口电商业务和其相关的服务业务。原因就是出口电商的营收规模比原有的展览服务大得太多了，两者放在一起来，对比太明显了。

在2017年，华凯易佰的营收规模达到了5.6亿元，在持续三年的下跌后，2020年仅余下1.4亿元，并购易佰网络既是战略转型，也是被迫要改善持续下降的营收。还好，并购后的效果相当明显，2021年营收增长了14倍，2022年前三季度在高位也增长了1.9倍。

净利润的表现方面，2017年以后，开始了持续4年的下跌，在2021年，其亏损扩大到接近1亿元。2022年前三季度，成功扭亏，净利润也创下了历史新高。

原有的展览业务在疫情下的2020年不仅继续萎缩，毛利率也大幅下降，业务转为出口电商为主以后，毛利率恢复至37.2%，2022年更是达到了38.3%。虽然出口电商业务的期间费用要高很多，但更高的毛利率对企业来说，仍然是很重要的。

华凯易佰2021年的总成本还是超过营收的，2021年就通过降低销售费用和管理费用占营收比，再加上毛利率微升，把盈利空间变成了6个百分点。不管什么战略大师，面对毛利率都为负的行业，比如纤维板这些，仍然是两手抓天，欲哭无泪的。

华凯易佰的偿债能力是没有什么问题的，哪怕是经营形势严峻的那几年也是这样，原因就是其亏损金额较小，营收萎缩时的“失血”并不严重。当并购易佰网络后，其长短期偿债能力都明显改善，加上本来就不重的资产结构，显得相当从容，甚至还有再出手搞点什么新业务的条件了。

并购当然是有代价的，华凯易佰的代价就是形成了6.4亿元的商誉，使商誉成为其最主要的长期资产，但现在看来，好像还是值得起的。

有人总要说，为什么要上市，从华凯易佰的情况我们就可以看出来，上市后的平台还是不一样的，比如在主营业务因为行业变化或者疫情等影响而萎缩时，一般的公司可能就只能选择接受或者退出，而上市的公司就可以通过并购或重组来重生。

声明：以上为个人分析，不构成对任何人的投资建议！