俄乌冲突241天以来俄罗斯经济有哪些变化？

来源：第一财经 2022-10-24 15:53:01

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2月24日俄乌冲突爆发以来，俄罗斯投入了巨大的资源。截至2022年10月23日，俄乌冲突已有241天，可以从以下九个角度来审视俄乌冲突以来俄罗斯的经济脆弱性问题。

1.GDP增速

2022年一季度，俄罗斯GDP同比增速为3.5%，为一年半以来新低。俄乌冲突引发的以美国、欧盟、日本等西方国家对俄罗斯制裁的影响在一季度还未充分显现，俄罗斯经济依然保持了一定的增长势头。

【资料图】

进入二季度，俄罗斯联邦统计局公布的数据显示，俄罗斯GDP同比增速由正转为-4.1%，进而导致上半年俄罗斯GDP整体同比萎缩0.4%。预计2022年下半年俄罗斯GDP增速仍将呈现萎缩态势。俄罗斯政府预测，2022年俄罗斯GDP同比萎缩2.9%。IMF预测俄罗斯GDP在2022年同比萎缩3.4%，为2010年来最低值。

不过，相对乌克兰经济，俄罗斯GDP并未出现大幅下滑。世界银行预测，乌克兰GDP在2022年将萎缩35%，GDP总量将下降至1300亿美元。预计乌克兰的GDP在2022年仅相当于俄罗斯的7.7%。

2.汇率走势

随着俄乌冲突的爆发，短期内俄罗斯卢布价值急剧下降，贬值近50%。3月11日，卢布汇率跌至历史最低点。受制裁后，俄罗斯迅速出台反制裁措施，推出多条措施支持卢布币值，尤其是采取了购买俄罗斯能源要使用卢布结算的措施，推动卢布强势反弹，卢布的“能源货币”特征进一步加强。

5月以来卢布对美元汇率达到了冲突前的更为强势的水平，显示出卢布具有较强韧性与抗压特性。10月15日，1美元兑换63.06卢布。

3.股市走势

2021年10月底，俄罗斯股票RTS指数到达了2011年9月以来的高点后，在俄乌关系紧张情况下开启下跌模式。2022年2月下旬，受俄乌冲突爆发影响，RTS指数出现断崖式下跌，至2月底跌到最低点，之后开始反弹。以2022年2月24日作为起始日期，截至2022年10月18日，RTS股指表现甚至好于美国标普股指（下跌11.96%）。

4.贸易盈余金额

俄乌冲突爆发以后，美欧对俄罗斯商品尤其是能源产品实施出口制裁，旨在遏制俄罗斯出口与获取硬通货的能力。然而，由于欧洲各国对俄罗斯商品短期依赖性强且俄罗斯加大对亚洲的出口，俄罗斯贸易顺差并未出现断崖式下跌。2022年3月，俄罗斯贸易顺差达到历史最大值，为536.92亿美元。5月，俄罗斯贸易顺差为370.96亿美元，仍然保持了较高水平。

俄罗斯能保持较高贸易顺差的主要原因，一方面缘于国际油价与天然气价格上涨。另一方面，受美国欧盟等国家制裁，俄罗斯商品进口量大幅下降。然而，随着俄罗斯出口能源被进一步限制，预计俄罗斯的贸易顺差将在2022年四季度逐步下降。

5.外汇储备水平

2022年2月18日，俄罗斯国际储备数量达到历史最高值，为6432亿美元。俄乌冲突爆发以来，俄罗斯国际储备出现下降。9月，俄罗斯国际储备降至5407亿美元，从最高点下降了1025亿美元。不过，总体来看，俄罗斯的国际储备仍具有较大体量，具备较强的抗风险与抗波动能力。

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