环球今亮点!国产大飞机链接器,全国唯一供应商,二季度两款社保基金同时加仓

来源:财报翻译官 2022-09-17 21:53:41

这是一家国内最大的军用光电连接器制造企业,同时也是国产大飞机C919唯一的连接器供应商。

凭借着在大飞机领域的强大竞争力,该公司不仅同时引来了两款社保基金的战略入股,并在今年第二季度,这两款社保基金还同时进行了加仓。


(相关资料图)

从2011年开始,这家企业的历史净利润已经连续11年实现了大幅度的增长,并在2021年以19.91亿元的业绩创出了历史新高。

而到了2022年,该公司只用了两个季度的时间,就完成了15.09亿元的惊人业绩。这家企业今年净利润的增长,以及再次刷新业绩的历史最高纪录将是大概率事件。

而目前公司的股票在充分回调了43%以后,于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

(文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码,请先客观中正地了解完公司的基本情况,再去揭晓最终的答案)

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位女士,声音虽然很年轻,但说起话来却十分专业。

在交谈中翻译官了解到,该企业的主营业务为光电流体连接器设备的研发、生产及销售。

公司电连接器及集成组件的收入占比为78%,光器件与光电设备的收入占比为17%。

在该企业的财报中翻译官了解到,目前这家公司已通过了国产大飞机C919供应商设计审核,准予纳入中国商飞总制造中心批准的供应商清册,正式成为国产大飞机研制单位之一。

而从董秘的口中翻译官还得知,在该企业的前十大流通股东中,竟然都是机构投资者,没有一个自然人。

并且前十大流通股东累计持股,占流通股的比例高达55.1%。这既说明了众多机构对该公司的认可程度,也说明这家企业目前的筹码十分集中。

以上是对这家公司基本信息的介绍,下面我们再来分析一下,该企业在2022年的净利润表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年半年报,并没有任何个人观点。

2021年第二季度,公司的业绩为11.14亿元。到了2022年第二季度,该企业的净利润就达到了15.09亿元,同比增长了5%。

而该公司目前的业绩,在A股大飞机概念板块79家上市公司中,排名第2位。这个名次非常高,说明其规模相对来说很大。

在2022年第二季度,这家企业除了规模大以外,现金流也非常充裕。经营活动产生的现金流量净额这个指标,是衡量一家公司现金收支情况的,也被称为净利润的试金石。

2022年第二季度,该企业的净利润虽然有15.09亿元,但是同期公司因经营活动而实际赚到的现金净额却为4.54亿元,同比增长了4%。

这说明如果你此时打开该企业的利润表会发现,在今年前两个季度里,这家公司确实赚到了15亿多的净利润。

但是当你打开公司的银行账户后会发现,在该企业的资金账户里却只有4.54亿元的现金净额。

出现这种情况是因为在净利润中,不仅包含已经收上来的现金,还包括未收上来的货款。所以在正常情况下,净利润应该比现金流量净额要高,两者之间的差额就是应收账款。

而这家公司在今年第二季度的现金流量净额同比增长了4%,则说明该企业目前的现金流非常充裕,其账户里的现金也变多了,而这对公司的生产经营实是非常有利的。

通过上述分析我们了解到,在2022年第二季度,这家企业的规模很大,并且其目前的现金流也非常充裕。

业绩增长原因

下面进入本文最重要的环节,在本环节中,翻译官将分析出公司业绩增长的原因,希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现,在2022年第二季度,这家企业净利润增长的主要原因是,销售净利率的提高。

2021年第二季度,公司的销售净利率只有17.71%。这说明只要该企业销售100元的飞机连接器,就能赚回17.71元的净利润。

而到了2022年第二季度,该企业的销售净利率就达到了19.7%,同比增长了11%。

这家公司目前的销售净利率,在A股大飞机概念板块79家上市企业中,排名第13位。这个名次不算低,说明其销售净利率相对来说很高。

通过上述分析我们了解到,在2022年由于该公司销售净利率得到了提高,这也使得该企业第二季度的净利润出现了增长。

不足之处

下面进入找茬的环节,在本环节中,翻译官将详细分析出公司目前存在的问题与瑕疵,来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现,这家企业在2022年第二季度最大的问题在于,飞机连接器利润空间的下降。

产品的利润空间,要使用公司的销售毛利率这个指标来衡量。

2021年第二季度,该企业的销售毛利率为38.81%。而到了2022年第二季度,公司的销售毛利率就降至37.55%,同比下降了3%。

这家企业目前的销售毛利率,也就是飞机链接器的利润空间,在A股大飞机概念板块79家上市公司中排名第21位。

这个名次虽然很高,但是这家企业目前的问题在于,销售毛利率的下降。

而销售毛利率的降低,会减少该公司的收入,对其生产经营产生不利的影响,这点是需要我们注意的。

安全边际

股神巴菲特在价值投资理论中曾经提出一个概念叫安全边际,巴菲特认为只有当一家企业的价格低于成本,或与成本十分接近时,这家公司的安全边际就很大,其风险也会小一些。

下面我们分析一下该企业的安全边际,并判断出公司目前的风险状况,首先我们来看一下该企业的价格与成本。

截至2022年9月16日,这家公司的股价为66元,总股本为15.9亿股,总市值为1045.97亿元。

这说明如果谁想收购该企业的话,就花费1045.97亿元的代价,所以总市值就是这家公司的市场价格。

知道了企业的价格,下面我们再来分析一下公司的成本。

在2022年第二季度,这家企业的总资产为283.47亿元,在总资产中还有112.03亿元是借来的,也就是负债,所以该公司的资产负债率为39.52%。

而减去负债后,这家企业的净资产为171.43亿元。

这说明如果把该公司的资产全部处置了 并还清所欠债务后,理论上说还能换回171.43亿元的现金。所以,净资产就是该企业的成本。

那么用公司的价格除以成本,也就是用总市值除以净资产等于6倍。这就是该企业目前的安全边际,也说明公司的价格是其成本的6倍。

而这家企业目前的安全边际,在A股大飞机概念板块79家上市企业中,排名第67位。这个名次偏低,说明其安全边际相对来说并不是很大。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话,翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

而这家企业就是中航光电股份有限公司,股票代码:002179。

请注意:基本面良好的公司,股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票,公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐中航光电这只股票,也没有说中航光电公司有多么的好,而是精炼翻译该企业的财报。

关键词: 第二季度 安全边际

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