全球快播：债王：资本泛滥的时代已经离我们远去
双线资本CEO，被称为债王的Gundlach在最新的采访中表达了对美联储持续加息的担忧，同时也提醒投资者，曾经那个资本泛滥的时代已经远去。
(资料图)
Gundlach在接受采访时表示，目前最大的风险之一是美联储连续大幅加息对经济造成的负面影响，而很多人目前还没意识到这个影响会有多深。
美联储一直热衷于维护其信誉，因为过去多年来他们一直无法完全执行其利率计划，每次当他们试图收紧货币政策时，市场就会变得疲软，比如2018年美联储刚开始收缩，股市就崩盘了，所以他在短短六周内就完全转变了方向。但是当时的通胀水平还在2%以下，所以影响并不是很深。
而现在，美国通胀率比任何期限的国债水平都高出500个基点以上，美联储一再表示将持续收紧货币政策以控制通胀，所以这一次他们无路可退。
现在市场预期美联储还将加息125bp甚至150bp，把目前的通胀水平从9%左右压低到2%的目标水平，但是如果通胀率在如此短的时间里，下降的如此之快，为什么你就可以相信它能维持在2%的水平，而不会进一步走低，就像最初没有人预测到通胀会走到如此高的水平一样。
今天美联储的紧缩政策很可能导致未来的经济紧缩。因为货币政策的效果不是立竿见影的，等现在的政策开始完全显示它的作用是，可能已经过度了。比如美国在2020年初向市场注入巨额流动性，但通胀直到2021年末才开始抬头，用了1年半的时间，今年初才开始的加息可能要到明年才能看到效果。
而鲍威尔最近几次表态显示，美联储已经不在乎经济是否温和衰退，通胀才是他们的头等大事，而去年通胀刚刚抬头时他却一再强调只是暂时的，美联储对通胀的调控错失了最佳时间点，补救措施又太急躁。
目前鲍威尔应该慢慢放下脚步，最近的议息会议上市场预计还将加息75bp，我觉得他最好只加25bp，让时间换空间。
现在市场无论股市还是债市都在下跌，大宗商品上涨的牛市在今年6月基本已经结束，所以目前能保本就已经是最大的成功了。
我的职业生涯开始于上世纪80年代，当时的大环境和现在有点像。每当债市出现问题时，资金就会流出，有贪婪也有恐惧的。然而还有一个更强大的心里暗示：需求。当你需要一定的投资回报，但机会减少时，就不得不增加风险。比如当3%的回报率已经不能满足时，就需要尝试创造6%的回报率，结果当风险上升时，他们暴露的风险就更高，然后只能卖出，实际上此时他们反而应该买入。我认为当前的债券市场就是这么一个情况，但没有人在听。
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