播报：小修罗：我打开房地产公司年报唯一愿意花时间看看的就是融资成本、规模和期限

来源：小修罗投资. 2022-08-15 19:50:23

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(相关资料图)

刚刚我发了一条这样的评论，主贴作者是西峯

西峯：看到很多朋友说调控对地产公司的影响不大，地产公司低估是投资者的误解。这个理解是错的。我估计他们只看了利润表。调控影响企业借贷能力、资金价格和期限、从而影响企业未来的盈利能力、甚至永续经营假设。无视这些负面因素，是完全不懂房地产企业财务安全的表现。而若将这些因素放入过往走势中，很多看似离奇的走势就能得以解释。市场不傻，离上一次大面积长时间的错杀，有五六年了。再上次，有十几年了。

我的评论：同意这个看法，我打开房地产公司年报唯一愿意花时间看看的就是融资成本、规模和期限，和去年、前年对比，看有什么变化。比如说恒大，2018年平均融资成本8.13%，2019年为8.99%，2020年是9.49%。我觉得融资成本掉头向下的时候，地产公司就可以投了。（一点看法，不一定对

附中国恒大2020和2019的年报图：

对于房地产开发这种要用钱去挣钱的生意来说，资金无疑是最重要的，如果融不到资或者成本上涨，一些公司可能就窒息了。即使不窒息，报表也不会好看。除非不借钱，可是不负债的地产公司并不存在。

当然，我就是随便一说，不构成投资建议。小修罗不投金融和地产公司，以前没有，以后应该也不会。金融我看不懂，地产则是生意模式看不上。

关键词：融资成本地产公司