曾被证监会查出造假的广东科茂IPO“二进宫”，产能利用率连年下滑仍用6成募资扩产

来源：蓝鲸财经 2022-04-25 20:12:26

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近日，因完成财务资料更新，深交所恢复了广东科茂林产化工股份有限公司（以下简称 " 广东科茂 "）创业板上市审核。而此前因申报会计师信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）被中国证监会立案调查，广东科茂 IPO 发行上市审核曾一度中止。

值得一提的是，此次创业板 IPO 是广东科茂第二次闯关 A 股。2014 年 6 月，广东科茂提交的申报稿被受理；2016 年 5 月，公司披露了招股书；然而在 2017 年 9 月证监会 IPO 企业现场检查工作中，广东科茂涉嫌存在账外支付费用、虚构利润，实际控制人近亲属涉嫌虚假转让股权消除同业竞争等问题。换句话说，广东科茂曾存在造假的行为。

时隔四年，广东科茂再次开启了 IPO 之旅，" 二进宫 " 的广东科茂仍旧问题重重。

资料显示，广东科茂主要从事松香树脂和松节油的研发、生产和销售业务，主要原材料为松脂和松香。并且，直接材料在主营业务成本中的占比均超过 90%，是广东科茂主营业务成本的主要构成部分。

财务方面，2019 年 -2021 年，广东科茂分别实现营业收入 7.53 亿元、9.51 亿元、10.17 亿元，归母净利润分别为 -1395.09 万元、7589.71 万元、9172.1 万元。可以看出，公司的业绩呈现波动的现象，特别是 2019 年尚处于亏损状态。

对此，广东科茂表示，2019 年松节油市场价格急速、大幅下跌，松香网发布的松节油价格指数从周期性高点约 37580 元 / 吨跌落至年末的约 15000 元 / 吨，公司当年销售的松节油数量较少，年末累积形成的库存较多，计提了跌价准备 5040.94 万元，导致 2019 年度业绩出现亏损。

从业务上看，广东科茂主要拥有松香树脂产品和松节油。报告期内，松香树脂产生的销售收入分别为 6.96 亿元、7.73 亿元、8.29 亿元，分别占当期主营业务收入的 96.45%、83.31%、84.08%，为公司第一大业务。

此次 IPO，广东科茂拟募集 5 亿元，其中 3.15 亿元将用于江西科茂高端松香树脂生产项目，占总募资的 6 成。并且该项目建设完成后，广东科茂将新增 10.35 万吨 / 年的产能。而事实却是，近年来广东科茂的产能利用率始终未超过 60%，并且松香、松节油、松香树脂的产能利用率均呈现逐年下滑趋势。

关键词：产能利用率

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