国内人工智能头部玩家科大讯飞，2021年营业收入同比大增40.61%至183.14亿元，收入增速较上一年度提升11.38%，有点惊喜。

不过，去年其销售毛利率41.13%，较上一年度下降3.99个百分点，毛利率水平虽然依旧不错但空间明显收窄，归属上市公司股东净利润15.56亿元，只同比增长14.13%，净利增速较上一年度下降52.35个百分点，且远不及收入增速。

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平台与赛道

科大讯飞的优势在于对语音、语义、机器学习推理与自主学习技术的积累。

基于这些技术优势，它一方面通过开发平台向开发者提供多语种语音合成、多语种语音识别、自然语言处理、图文识别、人机交互等AI能力，一方面亲自下场积极布局智慧教育、智慧城市、智慧医疗、智慧办公等具有社会刚需属性的应用赛道。

从科大讯飞2021年的收入结构来看，包括教育产品和服务、教学在内的智慧教育业务收入占比34.04%，包括信息工程、数字政府行业应用、智慧政法行业应用在内的智慧城市业务收入占比27.16%，包括开放平台、智能硬件、移动互联网产品及服务在内的开放平台及消费者业务收入占比25.59%。

教育、智慧城市、开放平台及消费者三大业务收入合计占比86.79%，形成其目前的三大业务支柱。

另外，科大讯飞在智慧汽车、智慧医疗、智慧金融业务上合计收入占比5.36%。

虽然这几个业务目前收入权重不高，但由于市场需求较好，特别是其中刚需属性更强的智慧医疗，未来增长潜力还是值得期待的。

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教育

智慧教育是科大讯飞各大AI应用型业务中最早入场的一个赛道。

目前，其智慧教育业务主要布局于K12校内教育领域，2021年教育核心板块教育产品和服务的收入同比大增49.47%至60.07亿元，教学业务收入同比增长34.01%至2.24亿元。

在2021年，科大讯飞的“因材施教”解决方案进一步走出安徽大本营，落地郑州市金水区、武汉市经开区、青岛市西海岸新区、沈阳大东区、吉林长春市、芜湖市弋江区等近20个市、区、县。

智能阅卷技术在高考场景的应用去年新增3个省份，累计达到12个省，英语听说考试技术应用场景去年新增4个省市高考、29个地市中考，累计达到14个省市高考、87个地市中考。

截至2021年，分层作业累计服务8000多所学校，讯飞课后服务业务覆盖170多个区县、4000多所学校，个性化学习手册运营学校数、用户数分别同比增长50%、40%，续购率较上一年度约提升15个百分点至90%，同时，讯飞学习机销量增长150%。

看来，科大讯飞在拓展G端客户和教育类C端用户上，还是比较有经验和优势的。

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城市

智慧城市业务去年也实现了高速发展，核心板块信息工程收入同比大增60.74%至28.51亿元，数字政府行业应用收入同比增长17.47%至12.04亿元，智慧政法行业应用收入同比下降11.55%至9.18亿元。

科大讯飞智慧城市业务在大本营安徽省布局较多，在2021年其承建或参与的安徽省江淮大数据中心总平台、安徽省网上政务服务、皖事通APP、惠民保等都有良好进展。

在安徽地区之外，其智慧城市业务在天津、山东聊城、吉林长春、河南漯河、陕西铜川、内蒙乌海等也有落地。

此外，科大讯飞去年完成建设人民法院语音云骨干平台，顺利接入全国466个子平台，覆盖全国26个省共1500多家法院。

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开放平台与消费者业务

在开放平台与消费者业务方面，开放平台收入同比大增55.55%至29.88亿元，智能硬件收入同比大增41.63%至12.37亿元，移动互联网产品及服务业务收入同比大增61.86%至4.63亿元，收入增长态势不错。

讯飞开放平台开发者数量同比增长66.86%至293万，以广告收入为主，2021年还拿了一个“中国广告长城奖”。

消费者业务主要就是卖硬件和服务，比如翻译机、翻译笔、录音笔、智能办公本、讯飞输入法、讯飞听见会议系统及服务等。

硬件类去年销量同比大增140%，讯飞输入法月活用户数同比增长20%，输入法语音月调用数同比增长30%，智能办公本国内市占第一，录音笔用户数同比增长43%，讯飞听见APP累计服务客户超3700万、累计转写时长超6200万小时。

开放平台的AI能力和消费者服务业务需求较广泛，硬件类产品看似需求相对小众一些，不过部分硬件产品处于市场发展初期，目前销量增速不错。

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下滑

然而，在科大讯飞超40%的收入增速背后，是毛利率一定程度下滑的压力。

科大讯飞因材施教解决方案中的硬件业务、开放平台的广告业务、以及信息工程业务的毛利率水平比不了纯软件教育业务，以业务模块的综合毛利率看，2021年开放平台、信息工程业务毛利率分别是21.21%、20.51%，还不及教育产品和服务业务51.66%毛利率的一半。

而2021年，随着这几大毛利率更低的业务收入权重提升，科大讯飞全年毛利率下滑3.99%至41.13%。

毛利率下降也正是科大讯飞全年净利增速不及收入增速的重要原因。

根据科大讯飞董事长刘庆峰先生的观点，接下来科大讯飞因材施教解决方案的收入权重还会增加，随之硬件的收入权重也会提升，因此科大讯飞的毛利率水平未来不排除还会继续回落几个百分点，但大幅下降的情况不会发生。

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增长

虽然毛利率或将还有小幅下降空间，但在AI技术上积累较深，在相关刚需赛道上起步较早的人工智能龙头科大讯飞，其目前各项业务需求较好，业务增长态势也确实不错，未来想来还能继续看到它良好的经营表现。

关键词： 科大讯飞