老乡别走，降准真的要来了呀?

来源：许戈财经 2022-04-14 09:32:49

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老乡别走，降准要来了！

根据央视新闻，今日召开的国常会指出，针对当前形势变化，鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率，适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业，个体工商户支持力度，向实体经济合理让利，降低综合融资成本。

总结下来其实只有三条：降准、加大出口退税、促进消费。

本来是应该马上降息的，但美国进入加息周期，中美10年期国债利差已经是12年来首次倒挂，中国担心资本外流，于是就只能一条路降准。

其实另一方面也说明，降息没了。今年的宽松，是一轮相当克制的宽松。今年第一次降准，拖到了4月份。尽管一季度房地产腰斩，股市拉了胯。央行也没有出手。这一次降准之后，估计下一次降准得到三季度甚至四季度了。

市场炒的永远是预期，毫无疑问，国常会给下一阶段的市场主线指明了方向。外贸出口方向在我的预期之外，大金融和消费都在预期之内，本以为消费要等上海疫情彻底结束或者二季度末才会启动，现在看来要提前了。

最近的银行证券一直在动，大家伙都说护盘，其实人家消息灵通的都猜到要降准了。

降准对于金融板块来说是直接的利好消息，每次公布降准消息金融必拉一波，

当然一波过后就没有然后了。

现在就怕的是等利好消息一兑现，短期资金立马鞋底抹油跑路砸盘，然后哭着喊着要下一轮的降息降准。降准不应该是被逼出来的，而是要系统性的打出来。一方面，目前市场的问题是需求不足，没有市场预期的企业不敢扩产和招人，也不敢增加库存，钱给到正经的企业家，他们也不敢扩张。上一轮的次贷危机中，美联储无论价格型还是数量型的货币货币政策，都体现出强烈的边际效用递减。另一方面，达摩克里斯之剑，只有在落下来之前才最有威胁。如果降息降准一开始就未能有效的提振市场，那么后续的效力也就无人相信。就像2014年俄罗斯没有出兵，恐慌之下的乌克兰不敢开枪，让毛熊直接就把克里米亚带走了；等到2022年俄罗斯真的大军出动，结果攻不下基辅，泽连斯基“虎”的坐地起价，竟要求跟俄罗斯重谈条件。好的预期管理应该是“低承诺高交付” ，就像拼了老命运货的京东，如果是先把事儿做了，必成为上海众望所归的英雄。可一旦预期落空，哪怕真都尽了全力，埋怨还避免不了。而这也是我们金融监管需要进行的预期管理

借鉴历史经验，一般国常会提出要降准，那降准就没跑了，这周五有1500亿MLF到期，大概率会是本周五。

市场炒作逻辑转向抗通胀美国3月CPI同比上升8.5%，高于预期的8.4%，创1981年12月（近40年）以来新高，石油价格再次突破100美元，今日抗通胀板块全线拉涨。美国高通胀之下，抗通胀成为资金新的掘金主线，石油、煤炭、有色、农业、黄金等逆势拉涨，锂矿也有异动。煤炭是机构抱团较紧的方向，黄金部分个股也走出了趋势。如果发生通货膨胀，这些板块会随着通货膨胀价格上涨，基本都是收益的板块。

滞涨，经济停滞而通货膨胀，这可能是2022年世界的主题。2022年，我们必须为通货膨胀做好准备。那么，反映在资本市场，我们在配置股票时，应该多关注这些能抵抗通货膨胀的板块。

在这些板块中，选择低估值的股票，我相信一定会有所收获。

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